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变“独木桥”为“立交桥”——以市场化手段和供给侧改革解民企融资难题
2019-05-29 16:17:21 来源: 新华网
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澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  新华社北京5月29日电 题:变“独木桥”为“立交桥”——以市场化手段和供给侧改革解民企融资难题

  新华社记者刘铮、王希、吴雨、刘开雄

  民营、小微澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌融资难局面正在出现积极变化:新华社记者赴江苏、广东、四川、贵州等地调研数十家民企发现,不少一度因融资压力“喘不上气”的民营澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌家现在感叹,终于能“缓口气”、好好思考一下澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌的发展了。

  回首来路,融资难老问题为何此轮如此凸显?民企融资还得怎样打通堵点?高质量发展之路上,怎样才能把过于依赖间接融资、过于依赖抵押的“独木桥”,变为多渠道筹措资金、提供个性化澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌服务的“立交桥”?

  是警醒更是调整的机会,要跟上时代发展逻辑变化

  “以前我们常说,方向对,不怕路长;但现在还得加半句,方向对,还得有‘干粮’。”去年遭遇很大资金压力的三胞集团董事长袁亚非深有感触。

  在越来越多的澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌家看来,原来市场需求旺盛、澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌来得容易,民企“只有想着做大才能做强”;而现在市场竞争激烈、结构性去杠杆,澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌要做专做精,不能再过于依赖高负债、铺摊子。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  这是一个警醒,更是一次调整机会。

  澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌从高速增长阶段转向高质量发展阶段,绝不仅仅是文件、字面的表述,而是发展逻辑全面而深刻的变化。

  “2018年是我自1993年创业以来最难忘的一年。”雷曼光电董事长李漫铁对记者说,在各种难题中,融资问题尤为突出。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  融资难是个老问题。去年凸显的融资难融资贵问题有国内外形势复杂多变的原因,也有澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌机构的资金投向和风险偏好变化的原因。社会各界对此已形成共识并付诸行动:对各类所有制澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌一视同仁,旗帜鲜明帮助民营、小微澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌解决融资困难。然而,辩证地分析,融资难也反映出部分澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌延续传统发展方式惯性重规模、高负债,面对市场变化感到阵痛和不适,从深层次看是传统发展方式之困。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  转型过程中,“两极分化”出现了。调研中记者发现,一些澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌早早认识到了市场变化走上了做精主业、创新驱动之路,日子过得越来越好。而一些举债扩张过快的澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌,流动性紧绷,资金稍一收紧、一口气喘不上来就是财务风险。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  转型如同登山,人到半山路更陡。资金是澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌经营的血液,容不得片刻断供。大时代要求澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌必须转型升级,然而澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌之难在于怎样在现有融资环境和经营压力下,持续投入,最终登顶。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  “人工高、租金贵,我们也知道要转型,要生产高附加值产品,但创新研发不需要投入?产生现金流不需要时间?稳定队伍开拓市场不需要成本?”得润电子董事长邱建民有些无奈。

  这一轮融资难警醒澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌,高杠杆、快速扩张的老路再也走不通了,要合理安排融资结构、走内涵式发展之路;这也要求澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌机构的服务及时跟上时代和澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌需求的变化。

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  深圳市中小澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌信用融资担保集团在第十二届澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌(深圳)国际澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌博览会上为中小澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌提供融资咨询(2018年11月5日摄)。 新华社发

  救急≠救济,坚持以市场化办法解难题

  最新数据显示,4月我国债券市场民企债券净融资达159亿元,实现今年以来首次由负转正。

  从一年前民企发债屡屡受阻引发高度关注,到如今债券净融资转正,这期间发生了什么?

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  央行去年10月推出民营澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌债券融资支持工具,从改善市场预期、提振投资者信心入手化解难题。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  红豆集团是受益者之一,集团财务公司副总经理孙东明说,支持工具相当于为澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌发债匹配了一份保险,保障投资者的收益,帮助市场克服恐慌。去年11月红豆在支持工具帮助下顺利发债,利率下降了近1个百分点。今年4月上旬红豆又顺利发了一笔债,在没有使用支持工具的情况下利率仍小幅走低。

  央行市场司副司长邹澜说,19家曾发不出债的澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌借助支持工具帮扶顺利发债,避免了资金链断裂。后续部分澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌又进行了融资且不需再配以支持工具,说明民营澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌债券融资逐步企稳恢复。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  支持工具启动之初,就明确了坚持市场化、法治化原则,重点支持经营较好、有前景,只是遇到短期困难的澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  回顾去年紧急驰援翰宇药业的过程,深圳市属国企高新投集团董事长刘苏华道明了决策依据:药品关乎民生,而且研发投入大、周期长。本着扶持科技型澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌的初心,加上对自身风控的自信,可以、也应该伸出援手。

  提供公司债担保、委托澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌、纾困共济资金……深圳高新投迅速出手,令面临大股东股权质押“爆仓”风险的翰宇药业再获生机。截至2019年3月,深圳高新投已为90多家上市澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌紧急提供158亿元的再融资服务支持。

(图文互动)(2)变“独木桥”为“立交桥”——以市场化手段和供给侧改革解民企融资难题

  工人在雷曼光电位于广东惠州的新型COB超高清显示面板工厂里工作(资料照片)。 新华社发

  为化解上市公司股权质押风险,去年10月以来,各地各部门频频出台支持政策。该救谁?怎样救?从实践看,相关方面注重发挥市场功能和澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌机构的自主性。

  华西证券相关负责人说,纾困资金不是政府直接“赤膊上阵”给所有人发救济金,而是坚持市场化原则,被救助的澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌是要付出成本、承担义务的。

  深圳市中小澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌信用融资担保集团通过独立评审选择支持澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌,董事长胡泽恩说,支持的是专注主业、已尽力自救、面临短期困难的澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌。

  如何把纾困资金用在刀刃上?价格机制很关键。以“固定收益+后端分成”模式为例,刘苏华表示,通过设置委托澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌年化利率,可以避免因收费过低而形成价格洼地,引导资金流向最需要的地方;对走出困境后的民企,资本市场会给予合理估值,后端分成可以让机构获得与所冒风险对应的风险补偿收益。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  从国家层面看,在加大对民营、小微澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌融资支持力度的同时,极力避免重走“强刺激”“大放水”的老路。去年以来,央行综合运用定向降准、创设定向中期借贷便利等“滴灌”的办法,引导资金更多流向民营、小微澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌。澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌加权平均利率自2018年9月以来连续6个月下降。

(图文互动)(3)变“独木桥”为“立交桥”——以市场化手段和供给侧改革解民企融资难题

  红豆集团在江苏无锡市的西服车间生产现场(资料照片)。 新华社发

  彻底打通融资堵点,还需建立长效机制

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  随着相关政策持续落地,如何让缓了一口气的民营澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌变得生龙活虎,需要以行之有效的长效机制彻底打通融资堵点。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  ——完善“敢贷、愿贷、能贷”长效机制,让部分澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌机构不再观望。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  3月31日19时58分,在行内系统关闭前最后2分钟内,张鹏放出3月最后一笔小微澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌。作为澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌苏州分行普惠澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌事业部团队长,他和队友们超额完成了目标。

  张鹏告诉记者,如果考核按100分计,以前小微澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌考核占一两分,现在达到20分左右。如果小微业务做不好,全年白干。

  国有大行带头,说明国家政策已经产生了积极作用。然而,部分澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌机构仍有不少顾虑。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  “小微澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌不良率会高一些,不良澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌是终身追责的,业务人员实在不敢轻易出手。”一家地方澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌基层业务人员坦言。

  银保监会副主席王兆星表示,要进一步改进内部业绩考核制度:对民营、小微澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌服务做得好的,应更多奖励;出现风险,在信贷管理人员尽职履责的情况下应免责。

  ——进一步增强澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌服务可持续性,必须推进利率市场化改革。

  在一家地方澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌普惠澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌部门当客户经理的小蔡,最近有些烦恼。她花几年心血培养、发展还挺不错的两家客户被大行“撬”走了。“人家大行实力强、利率低啊。”

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  专家认为,适当竞争有利于倒逼澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌机构下沉服务,但从长远考虑应提升澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌风险定价能力。要继续推动利率市场化改革,疏通央行政策利率向信贷利率的传导,从根本上降低小微澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌利率。

  当下,利率改革的重点是要实现市场利率和澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌基准利率“两轨合一轨”。“改革推进的过程将是积极稳妥的,我们不急于求成,但也不会停滞不前。”央行副行长刘国强说。

  ——破解信息不对称,亟待完善信用信息平台等基础性制度。

(图文互动)(4)变“独木桥”为“立交桥”——以市场化手段和供给侧改革解民企融资难题

  在深圳高新投发起的支持深圳民企债券融资签约仪式上,五家澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌机构正在签约(2019年2月28日摄)。 新华社发

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  3月15日,当手机短信提示100万元已到账时,苏州一家民营建筑澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌负责人孙春生有些不敢相信。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  “当天申请当天就到账,这是我拿到的最快一笔澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌!”孙春生告诉记者,这次澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌是网上申请,系统自动生成了授信额度。

  为何如此顺畅?这缘于苏州搭建了一个连通72个政府部门和公共事业单位的信息共享平台,从税务、社保到海关、水电等1.5亿条信息归集,架起34万余户小微澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌和近百家澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌机构之间的桥梁。

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  澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌机构苦于不能充分掌握民营、小微澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌经营状况,制约了澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌服务的可及性。国家正抓紧建设信用信息服务平台,在确保信息安全前提下,推动数据共享,尽可能消除信息不对称带来的融资障碍。

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  嘉宾出席深圳市中小澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌信用融资担保集团举行的支持民企债券融资签约仪式暨供应链资产支持证券产品发布会。深圳 “四个千亿” 支持民企发债专项计划政策进一步落地(2019年3月12日摄)。新华社发

  风雨后见彩虹,构建与高质量发展相匹配的澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌体系

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  为此,应以澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌体系结构调整优化为重点,优化融资结构和澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌机构体系、市场体系、产品体系。

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  不积跬步,无以至千里。变“独木桥”为“立交桥”不可能一蹴而就,澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌供给侧结构性改革要靠脚踏实地、久久为功。(参与采写:赵晓辉、李延霞、许晟、刘慧、陈刚、赵瑞希)

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【纠错】 责任编辑: 唐斓
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