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商品投资不仅看“热钱”还要看“冷钱”
2019-05-06 09:49:56 来源: 澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌证券报
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澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  在国际市场上,商品指数澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌的调仓,常常被当作大宗商品投资的一项重要参考。这类投资澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌起源于美国,近年来在国内也逐渐兴起。

  据了解,在国内商品澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌所市场,商品指数澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌逐渐成为产品研发的新趋势。2015年下半年以来,已经有数十只商品指数澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌募集申请报证监会批准,所涉及标的既有单一品种也有多品种,投资范围覆盖农产品、有色金属、贵金属、黑色系等板块。不少澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌、证券公司、期货公司及澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌公司积极推进该项业务并积极参与其中。仅大商所就已经自主研发并发布了37只商品期货指数,在此基础上,不断推动各类机构合作,开发了17只基于大商所商品指数的产品。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  这类商品澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌或将为国内投资者判断相关商品及周期股、资源股走势带来重要的参考意义。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  众所周知,与大宗商品相关投资澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌主要有三种:对冲澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌、商品投资顾问(CTA)以及商品指数澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌。与前两者的主动管理形式不同,商品指数澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌所采取的策略一般为被动型,主要跟踪CRB等全球大宗商品指数进行投资。此外值得注意的是,商品指数澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌在期货市场建立的头寸均为多头头寸,澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌管理者只通过增加或减少相应品种仓位来进行具体操作,从而实现对整体仓位的调整。

  与其他两类商品澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌不同,商品指数澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌中多持有的头寸多数是长期持仓,多以季度或年度为单位。因此,投资人士常常称这部分资金为“冷钱”,相较之下,CTA及部分短期策略的对冲澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌被称为“热钱”。一般情况下,只要新的资金不断买入,商品指数澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌就会继续操作,而当这类澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌反向平仓的时候,则可能出现这样的信号:投资者不再看好某一类资产继续持有的价值。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  在国际市场,包括共同澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌、退休澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌以及保险澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌等传统澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌市场澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌对这类澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌均有参与。一些大类资产如能源化工、农产品、金属等商品合约常常受到这些机构的青睐。有研究数据指出,目前全球商品指数澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌规模在2500亿美元之上。

  如此庞大的市场,一旦出现大的调整动作,将对商品价格走势带来影响。据分析,首先,一些权重调整较多的持仓可能会直接影响相关商品价格波动。其次,商品换月过程中的开平仓也会对价格即价差带来影响。

澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌  在国际市场,各商品在指数澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌中的权重一般每年至少需要做一次变更。尤其是1月份,澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌调仓动作集中,由此,全球商品价格也常常在这个月度出现较剧烈的震荡。尤其是黄金、原油、铜等龙头商品澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌持仓变化对价格波动影响尤为明显。因此,就有部分“识趣”的投资者在这期间采取相对保守的投资策略,以规避商品指数澳门星际平台|澳门星际娱乐网址|澳门xj官方网站|信赖品牌调仓带来的价格波动风险。

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【纠错】 责任编辑: 高方圆
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